行业研究 / RESEARCH
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尘埃落定，赴港上市企业不再需要进行网络安全审查点击量：789一、赴香港上市不要求进行网络安全审查2020年以来，美国证券交易委员会（SEC）对中概股提出严格要求，中企赴美上市风云突变。2021年7月，“滴滴”事件中，国家网络安全审查之剑直指赴美上市的三家中国企业；同期，《办法》征求意见稿明确指出，赴“国外”上市的国内企业要接受网络安全审查。这一度刺激了国内企业转而赴港上市的意愿。然而，2021年11月，《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》第十三条又规定，数据处理者赴香港上市，影响或者可能影响国家安全的，也应当进行网络安全审查，这一政策动态使一大批拟赴港...
2022
01-05
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突发！持有权益性投资的个人独资、合伙企业一律适用查账征收方式计征个税点击量：88012月31日，财政部、税务总局发布《关于权益性投资经营所得个人所得税征收管理的公告》，持有股权、股票、合伙企业财产份额等权益性投资的独资合伙企业，一律适用查账征收方式计征个人所得税，2022年1月1日开始实施。在此之前，各地征收方式不一，很多地方为吸引独资、合伙企业注册，长期实施20%的税率计征个税。查账征收后，税率为5%-35%。实践中，权益性投资的独资、合伙企业，除了投资本金以外，没有多少成本、费用可供税前扣除，相对于20%的固定税率，查账征收的税率有所上升。公告全文如下：为贯彻落实中央办公...
2022
01-04
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成都母基金大爆发，VC/PE来了点击量：721越来越多的迹象显示，成都开始加速打造创投之都。这段时间，几支成都母基金相继出手，在创投圈激起阵阵涟漪。先是在12月16日，总规模达100亿元的成都乡村振兴基金签约共同首支区域型子基金，规模5亿元。接着12月20日消息，成都市重大产业化项目投资基金（简称“重产基金”）完成首支子基金出资，据了解，重产基金规模达400亿元。而再往前，9月13日消息，高通资本集团、四川广电传媒集团拟与成都高新区共同设立100亿元专项基金，以母子基金方式进行投资管理，其中母基金规模50亿元。可以看出，成都正掀起母基金投资...
2021
12-22
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北京证券交易所正式揭牌开市点击量：7152021年11月15日，北京证券交易所揭牌暨开市仪式在京举行。北京市委书记蔡奇，中国证监会主席易会满出席仪式，共同为北京证券交易所揭牌并鸣钟开市。易会满主席，北京市委副书记、市长陈吉宁在仪式上致辞。中宣部、中央网信办、全国人大法工委、最高人民法院、最高人民检察院、国家发改委、科技部、工信部、公安部、财政部、人民银行、银保监会等单位有关负责同志和部门负责同志出席仪式。北京证券交易所正式揭牌开市，这是我国资本市场改革发展的又一标志性事件，对于促进多层次资本市场高质量发展、探索具有中国特色资本市场普惠...
2021
11-16
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政策解读 | 广东QDLP试点制度新动向点击量：8892021年11月1日，广东省地方金融监督管理局正式挂网发布《广东省开展合格境内有限合伙人境外投资试点工作暂行办法》（下简称《暂行办法》）。这意味着继深圳后，广东全省范围均可开展QDLP试点。一、QDLP试点介绍（一）什么是QDLP试点？QDLP试点，即合格境内有限合伙人境外投资试点，指允许通过设立私募基金的方式向境内投资者募集资金投资海外市场。（二）QDLP试点有什么政策优势？QDLP试点相对于传统的对外投资方式，如ODI（对外直接投资）、QDII（合格境内机构投资者）等，在主体和投资范围层面进...
2021
11-07
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解读 | 私募投资基金约定的关键人条款点击量：1144关键人条款（KeyManClause），是指当指定的基金管理团队的核心成员身故或离开基金时，基金将暂停投资或解散并清算。关键人物的退出、离开或者更换，可能对基金运作产生重大影响。因此，关键人条款通常是私募股权基金有限合伙协议的必备条款。不同协议对关键人条款的规定有所不同，一般而言是指关键人在整个基金存续期间不得离开，否则LP有权要求中止向基金进行出资承诺和后续投资，若未能在规定期限内就替代人选达成协议，基金将解散并进行清算。一、“关键人”的认定关键人一般是指在基金募集、项目获取、投资决策、增值服...
2021
10-24
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坚持错位发展、突出特色建设北京证券交易所 更好服务创新型中小企业高质量发展点击量：728深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。证监会将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。新三板自2013年正式运营以来，通过不断的改革探索，已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年以来，证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措，激发了市场...
2021
09-20
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最新！北交所、科创板、创业板&香港上市条件梳理点击量：738一、各板块上市标准对比图注：香港上市条件2022年1月1日将上调，详见正文二、北交所IPO9月5日，北交所发布《北京证券交易所关于上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见的通知》，起草了《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（征求意见稿）等业务规则，并向社会公开征求意见。发行人申请公开发行并上市，应当符合下列条件：（一）发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司；（二）符合中...
2021
09-07
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北京证券交易所将设立，VC/PE退出又迎重磅利好点击量：7719月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。习近平说，我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。随后，证监会发文表示，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。在实施过程中，将重点把握好以下原则：...
2021
09-03
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孙正义：我没走，会继续投资中国点击量：8608月16日消息，对于近日媒体报道“在软银将暂停在中国的投资”一事，软银董事长、CEO孙正义表示，"关于软银退出、暂停或停止在中国投资的报道不实。我们的承诺始终如一。我坚信中国是全球最主要的创新中心之一，我们会继续为中国企业家提供投资和支持，帮助他们构建未来。”此前，8月11日，软银集团董事长兼总裁孙正义表示：“在中国投资方面，我们注意到很多新的监管措施陆续出台，我想再等一段时间，以观察(中国相关部门)监管类型、监管范围及其对市场的影响。在形势更加明朗前，我们想静观其变。一两年后，我相信...
2021
08-18
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从近期中概股调整看中国监管关注的七大领域点击量：732今天在离岸上市的中国公司股票又大跌。没有企稳。投资人（尤其是海外投资人）呈现恐慌情绪，大呼对中国“看不懂”，不知道监管会在教培之后蔓延拓展到哪些行业。金融最憎恨不确定性。在这个情况下，就开始撤资，导致许多细分行业的中国上市公司股价大跌。一、针对企业/行业，中国的政府/监管机构到底会关注哪些点？从蚂蚁折戟，到反垄断，到滴滴上市及数据安全，到民生与教培行业，好像各种行业企业都会被监管重锤，是否有什么规律？笔者将其归纳为七大类。企业可以对号入座，看看自己可能符合哪几类。1、“大到不能倒”的对抗监管型一...
2021
07-30
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从整顿教培产业看中国治理与行业大政治点击量：710晚间在海外上市的教育股大跌，并带动更多领域的中概股下跌，有点崩盘的样子。海外投资者在集体撤离这些他们“看不懂”的中国重监管行业。针对这个事件，作者简单点评几句。主要围绕中央的监管思路，讲讲顶层的政治逻辑。同时也借此说明一下新时代下中国模式的一些新特征。1、可以看出，现在是从最高层出发，自上而下地去抓整个教育行业的改革及教培行业的整顿的，早已经超出教育部的范畴了。教育部只是一个核心参与执行单位，其他部委条线也要参与的，中央统筹各部门来一道解决教育问题。2、所以，教育问题就不是一个简单的细分领域的政...
2021
07-25
