行业研究 / RESEARCH
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国常会重磅决定！《私募投资基金监督管理条例（草案）》审议通过点击量：670据中国政府网报道，6月16日，国务院常务会议审议通过《私募投资基金监督管理条例（草案）》。股权投资为主、股贷债保联动会议强调，要引导金融机构根据不同发展阶段的科技型企业的不同需求，进一步优化产品、市场和服务体系，为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务。要把支持初创期科技型企业作为重中之重，加快形成以股权投资为主、“股贷债保”联动的金融服务支撑体系。要加强科技创新评价标准、知识产权交易、信用信息系统等基础设施建设。要统筹做好融资支持与风险防范，有效维护金融稳定。严打以“私募基金”之名的非...
2023
06-19
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中基协：推动增加基金业基础法治供给 加大对私募领域非法集资等犯罪的打击力度点击量：5966月10日，以“中国特色现代资本市场法治建设”为主题的首届中国资本市场法治论坛在上海召开。中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）会长何艳春在“分论坛三：基金期货衍生品专题基金期货市场时代机遇与法治保障”上表示，中基协将积极参与行业法治建设，具体措施包括推动增加基础法治供给、完善私募基金纠纷的裁判规则、完善私募基金刑事罪名认定标准、加大对私募领域非法集资等犯罪的打击力度等。何艳春表示，在法治的保驾护航下，基金业逐步成长为资管行业的“排头兵”，行业规模增长、结构优化，质量大幅提升，助力资本市场改革...
2023
06-12
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法融分析丨私募股权基金投资可转债的备案关注要点点击量：1733目录1.私募基金备案流程2.私募股权投资基金的投资范围3.何为可转债4.私募股权基金投资可转债备案关注要点01私募基金备案流程02私募股权投资基金的投资范围私募股权投资基金的投资范围之一是可转债。03何为可转债可转债是指对未上市企业进行债权投资的同时，约定可以转换成被投资企业股权的时间、条件、价格、规模等，将条件成就后或者到一定期限后选择转成股权或者收回债权的一种投资方式。简言之，就是“附转股条件的债权投资”，这其中包括投向在区域性股权交易中心挂牌企业发行的可转债。私募股权投资可转债的情形大致可...
2023
05-29
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全面系统！最新IPO规则变化和上市流程梳理点击量：779从2019年科创板设立并试点注册制，再到2023年全面注册制正式开启，短短四年的时间，我国的多层次资本市场已基本成型。（1）最底层，是全国各地的区域性股权交易市场（四板市场），基本上每个省都有一个，门槛很低，只要求公司有一定的成立时间（头部市场有较低的收入和利润要求）。四板市场不是一个公开的融资市场，公司融资完之后穿透后的股东不能超过200人，而且只能服务于当地。（2）再往上，是新三板及沪深京交易所的各板块，它们都是公开市场。新三板全称全国中小企业股份转让系统，主要服务创业成长型中小企业，分有基...
2023
05-22
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私募新规对“双GP”和“双执行事务合伙人”基金模式的影响点击量：939一、新规对于合伙基金执行事务合伙人的新要求？《办法》第三十四条规定，私募基金管理人设立合伙型基金，应当担任执行事务合伙人，或者与执行事务合伙人存在控制关系或者受同一控股股东、实际控制人控制，不得通过委托其他私募基金管理人等方式规避《办法》关于私募基金管理人的相关规定。基于该条规定，合伙型基金的执行事务合伙人有且只能由两类主体担任，一是私募基金管理人自身，二是私募基金管理人的关联方（以同一控制权为标准，而非会计准则层面的关联关系标准，即要求构成“强关联关系”）。在最常见的情境下，基金管理人在合伙型...
2023
04-21
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创投系列｜从四个层次把握创业投资基金的优惠政策点击量：489目录一、备案为创投基金或创投企业即可享受的优惠政策，对被投企业不做特别要求（8号文）二、备案为创投基金或创投企业，且被投企业也需要符合要求才可以享受的优惠政策（55号文及嵌套豁免）三、只能在中基协备案为创投基金，同时被投企业需要满足一定要求可享受的优惠政策（锁定期和减持）四、只能在发改委备案为创投企业，同时被投企业需要满足一定要求可享受的优惠政策（87号文）层次一备案为创投基金或创投企业即可享受的优惠政策，对被投企业不做特别要求（8号文）个人合伙人按20%缴纳个税根据（财税[2019]8号）（“...
2023
04-07
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中基协私募登记备案新规：员工任职及从业资格、人员兼职问题解读点击量：519目录一、私募管理人员工任职及从业资格要求二、私募管理人从业人员兼职问题私募管理人员工任职及从业资格要求一、私募管理人专职员工是否必须在5人以上？根据新规要求，私募管理人的专职员工不少于5人。关于人数的要求与此前的《私募基金管理人登记须知》保持一致。但是，这里也有一个新的变化，针对同一控股股东、实际控制人控制两家以上私募管理人的情形，另有规定的，从其规定。也就是说，对于集团化运营的私募机构，在员工人数上有所放宽，但我们还需要期待新的指引出台。另外，专职员工是指与私募基金管理人签订劳动合同并缴纳社保...
2023
03-31
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今年《政府工作报告》提及“金融”19次！这四大方面值得关注点击量：449在今年的《政府工作报告》中，共计提及“金融”19次，相较去年增加了3次。此外，提到相关的“保险”9次，“银行”1次，“资本市场”1次。今年的政府工作报告中，将国内生产总值（GDP）增长目标定在了5%。部署今年工作时，报告指出，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，持续改善民生，保持社会大局稳定，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。1、稳健的货币政策要精准有力关于货币政策，政府工作报告要求，稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。...
2023
03-12
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私募股权丨国有出资平台对私募股权投资基金出资的部分法律风险探讨点击量：642国有出资平台是现阶段私募股权基金的最重要的出资人之一，其出资的目的除了国有资产保值增值外，更重要的是通过基金杠杆扩大投资数额，完成政府的招商引资任务，为当地政府引进好的项目，达到税收、GDP增长的目的，如山东省的新旧动能转换基金的目的就是淘汰传统产能，转换来新的产能。为了达到这个目的，各地政府、国有投资公司组建各种母基金、出资平台等，为当地政府招商引资服务。政府出资平台的资金来源主要是政府投资基金（由财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金）、地方政府通过政府融资平...
2023
03-02
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私募基金管理人“注销”的若干问题梳理点击量：673目录一、私募管理人“注销”的两层含义二、私募管理人主动申请“注销”的情形三、已登记私募管理人主动申请“注销”的条件四、已登记私募管理人主动“注销”需提交的文件五、重大事项变更未报备，私募管理人能否主动“注销”六、私募基金管理人主动“注销”后涉及的相关问题七、私募管理人被动“注销”的相关情形八、私募管理人被动“注销”后的相关影响导言：私募基金管理人的“注销”，究竟意味着什么？背后可能有哪些缘由和情形？需要满足什么条件？会带来哪些影响？本文试梳理私募基金管理人“注销”涉及的相关实务问题。一、私募管理...
2023
02-21
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新华社：这是一场牵动资本市场全局的改革！点击量：633一场牵动资本市场全局的改革——全面实行股票发行注册制观察近日，党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》。2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着经过4年的试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开，开启全面深化资本市场改革的新局面，为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间。亮点突出注册制实现全覆盖和基本定型全面实行股票发行注册制的关键词是“全面”，主要是完成“两个覆盖”，一是覆盖上交所、深交所、北交...
2023
02-09
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创投基金的税收机制及优惠政策：所得税篇点击量：699有限合伙型创投基金的所得税及特点我国创业投资基金主要采用有限合伙企业的组织形式。我国有限合伙企业的税制主要有如下几个特点：（一）有限合伙企业的税制特点1.准实体税制模式有限合伙企业在国际上通常采用三种税制模式：（1）非实体模式，即合伙企业不作为独立实体，也不将合伙企业视为纳税主体，如英国和美国。（2）实体模式，将合伙企业作为独立纳税主体看待，如法国和德国。（3）准实体模式，该模式介于实体模式与非实体模式之间，即对合伙企业统一进行收入和成本核算，对合伙企业的净收益不在合伙企业层面纳税，而是在合伙人...
2023
02-01
