两会结束，资本市场各项政策密集落地。6月3日晚间，证监会正式发布《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（以下简称《指导意见》），明确了新三板挂牌公司转板上市的范围、条件、程序等有关要求。这距离5月27日国务院金融委将新三板转板上市列入11条金融改革措施仅一周时间。 此前，3月7日，证监会已就《指导意见》征求意见，近三个月后的今天，《指导意见》终于落地。这也是继2019年10月25日证监会宣布启动全面深化新三板改革后，新三板重要基础制度改革再度迈出的实质步伐。 《指导意见》较之征求意见稿变动不大，从亮点来看，主要包括：申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上，还应符合转入板块的上市条件，转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致，交易所可以根据监管需要提出差异化要求。试点期间，符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。 并且，对于转板上市程序，《指导意见》中提到，转板上市属于股票交易场所的变更，不涉及股票公开发行，依法无需经中国证监会核准或注册，由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。 股转数据显示，截至2020年6月2日，新三板合格投资者累计开户数量已突破百万，较改革启动前增长近80万户，增长约3.4倍。4月以来交易日日均新开户数保持在1万户以上；近5万户机构投资者、产品已经开通合格投资者权限，20余家基金公司已启动了设立新三板基金产品相关工作。 此前，市场普遍预计转板制度或于7月下旬发布，现在的推出也是超出市场预期的提速。有投资人表示，精选层和精选层直接转板的路径设计，对很多拟IPO公司具有较强的吸引力，也会给新三板二级市场带来很多赚钱机会和财富效应。 在转板规则明确之前，有很多挂牌企业摘牌出走、再IPO，新三板市场承受着优质企业流失的隐痛。不过，业内人士指出，并不需要过于担心会出现大量优质公司快速转出的情形，影响新三板市场生态，“因转板上市制度以精选层挂牌满一定时间为前提，预计真正落地实施尚需时间，即使制度真正推出也并非所有精选层公司均同时满足条件，不会‘一哄而上’。” 对于转板的时间，分析人士指出，精选层正式挂牌一年之后，可能就会出现首个吃螃蟹的转板上市申请启动公司；如果精选层能在今年三季度落地，2022年内有望看到成功转板科创板或创业板的案例。 事实上，新三板市场上不乏许多优质企业，但一直受制于流动性较差原因，使得一些企业的价值无法得到真正体现，投资机构也被“套住”了。 对股权投资行业来说，转板制度无疑是一大“解套”和退出的利好：曾经因流动性枯竭而被新三板“套住”的投资机构，或将有望“解套”，盘活新三板资产。转板制度有利于畅通投资机构退出渠道，形成符合投融资双方需求的良好市场生态，让投资机构在市场化的环境里进行正常的投资，从而激发整个多层次资本市场服务创新的活力。 以下为《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》全文：
信息来源：母基金周刊
